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螺纹钢下方空间有限

来源: 时间:2020-7-23 11:42:05 浏览:

近期,螺纹钢价格在3550—3680元/吨区间振荡,连续3周没能走出趋势性行情。当下多空力量交织,原料价格强势或继续推升成本,但全国梅雨季节来临,华东、华南的需求将受到抑制。虽然当前螺纹钢库存仍然偏高,但累库拐点尚未出现,仍将进一步缓解钢材压力。  产量增幅放缓  近期,黑色产业链的明星品种无疑是焦炭和铁矿石。6月16日,市场传出消息称,山东地区将提涨冶金焦出厂价格50元/吨,这已是近期焦炭的第六轮提涨;铁矿石则在淡水河谷的伊塔比亚矿山暂停开采,加之国内需求旺盛,铁矿石价格持续走高。截至6月16日收盘,铁矿石主力合约已较4月30日上涨161元/吨,涨幅达到26%,但与此相对应的是,螺纹钢主力合约从5月至今涨幅仅为6.9%,明显不及原料端。  受此影响,螺纹钢的生产利润和盘面利润双双走低。截至6月16日收盘,华东地区螺纹钢现货利润为113元/吨,较5月初减少235元/吨;螺纹钢盘面利润收窄至34元/吨,较5月初下降130元/吨。虽然螺纹钢的生产利润从5月至今出现明显下降,但受到终端需求向好的提振,整体产量稳步增加。截至6月12日当周,全国35城螺纹钢产量为398.56万吨,环比上升3.16万吨,较去年同期增加16.35万吨。目前,处在历史高位的螺纹钢产量以及高达87.4%的产能利用率都限制了螺纹钢供应的增长空间。同时,持续走低的利润或进一步压制螺纹钢偏高的供应量。  需求逐渐趋弱  根据中央气象台消息,未来10天(6月16—25日),西南地区东部、江南中北部和西部、华南西北部和南部沿海等地累计降雨量将有50—120毫米,部分地区甚至会迎来大到暴雨;16—22日,华北东部将出现3—6天日****气温在35℃以上的天气。虽然近10日内我国沿海地区不会迎来台风天气,但西部、华南、华东地区的降雨和华北地区的高温都将在一定程度上抑制工地开工。截至6月16日,全国237家建材周均成交为20.02万吨,环比下降1.98万吨,需求明显走弱。  另从水泥和熟料等开工数据也已经观察到,工地施工已步入淡季。截至6月12日,全国水泥熟料企业开工率为72.26%,环比下降9.85%;熟料线运转率为66.45%,环比下降7.48%,符合传统销售淡季的表现。随着梅雨季节和夏季深入,螺纹钢的需求将进一步减少。  社会库存去化  虽然螺纹钢的终端需求已经出现季节性回落,但全国赶工热情尚未熄灭,部分城市工地甚至24小时连续开工,需求仍处在相对高位。**新一期数据核算的螺纹钢表观需求为413.58万吨,仍高出去年同期15%,整体需求好于去年。同时,伴随着需求的旺盛,终端库存也连续下降。截至6月12日,全国35城螺纹钢库存为758.34万吨,环比下降15.18万吨,高于去年同期207万吨。  此外,虽然6月以来需求出现回落,但1—5月提前下发专项债3.2万亿元,高于去年同期的1.94万亿元。同时,5月单月新增专项债达到创纪录的9980亿元,针对基建等螺纹钢高需求行业的财政支持维持高位。统计局数据显示,1—5月基础设施建设投资额累计同比下降3.1%,新增专项债投资仍在投入初期阶段,下半年螺纹钢的需求将维持高位。虽然近期全国大范围降雨对螺纹钢短期需求形成一定的负面影响,但为弥补2—3月缺失的需求,终端赶工有望全年持续,中期需求仍然可期。  综上所述,螺纹钢目前面临供需双弱的局面。受制于原料价格大幅上涨,利润收缩。虽然目前处在高位的螺纹钢产量难有上行空间,但受全国降雨增多的影响,华东、华南地区的需求受到抑制。不过,从专项债的投资规模来看,终端赶工有望全年持续,短期需求下滑不会改变4月开启的高需求和高周转。然而,虽然需求下滑会导致钢价承压,但持续抬升的冶炼成本和连续去化的库存仍将继续支撑钢价,螺纹钢下行空间相对有限。
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